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知名雜誌《Foreign Policy》遴選為「2012年必讀的21本書」

Publisher’s Weekly商業書榜Top10

歐債風暴、次貸危機，原本身為全球經濟核心的歐美強國面臨衰退

未來拯救全球經濟的國家到底會是誰?

是持續成長的金磚四國?

擁有豐富資源的中東國家?

或是未曾遭受注目的第三世界?





過去那個高獲利、高成長的時代已經結束了。在近十年內，次貸危機、歐債風暴持續肆虐下，歐美強國紛紛遭受重創，中國開始逐漸退燒，巴西、俄羅斯和印度也將面臨自己嚴峻的挑戰和過高的期望，在這股似乎難以抵擋的衰退狂潮之下，未來的能突破這個困局並拯救全球經濟的新興國家究竟身在何方?





擁有多年投資資歷，現任摩根史坦利全球暨新興市場股票主管的盧奇?夏瑪花了二十年的時間觀察並遊歷各國，貼身走訪各個充滿可能性的國家，並且長期追蹤他們的興盛衰敗。他將用深入的分析告訴你，在這波衰退的影響下，哪些國家將不再興盛，哪些國家將逐漸展露光芒，又有哪些國家將從我們不曾注意的地方崛起，成為新興的投資指標。





本書自中國這個上個十年興起的新興市場霸主開始分析，並解釋所有新興市場的新常態，以及其原因和各個面向，然後導覽全球新興市場以檢驗哪些國家在未來十年將繁榮興盛，或令人失望。





你將會發現：



中國將改變從金融到政治的全球均勢；

俄羅斯與巴西將面對難熬的十年；

孟加拉與奈及利亞將是具潛力的未來方向；

菲律賓將不再是人人口中隨意帶過的笑話；

韓國將成為下個世紀的金牌得主；

台灣「代工王國」的美名將成為難以成長的負擔



樂天拍賣市場

在未來如此晦暗不清的狀況下，透過此書，你將能夠比別人早一步洞悉全球經濟重心的轉移，掌握未來的突破關鍵！

作者介紹



盧奇．夏瑪Ruchir Sharma





現任摩根史坦利全球暨新興市場股票主管，同時也是摩根史坦利投資管理公司董事總經理，擁有十五年投資經驗。加入摩根史坦利之前，他曾任職於非銀行金融服務公司 Prime Securities (德里)，協助經營外匯業務。夏瑪亦擔任Newsweek的專欄作家，並為華爾街日報等刊物撰寫文章，同時也是印度主要財經日報 The Economic Times 投稿人，並自一九九一年開始定期撰寫環球金融市場專欄。他更擁有德里 Shri Ram College of Commerce榮譽商業學士學位。



譯者介紹



吳國卿





政大新聞系畢業，資深新聞從業員，從事翻譯工作十多年。譯作有：《震撼主義：災難經濟的興起》、《下一個榮景：當經濟遇上政治》、《碳交易：氣候變遷的市場解決方案》、《趨勢力：改變未來15年的世界樣貌》、《誰劫走了全球經濟》、《衰退危機下的6大價值型投資》等。

序言





第1章 長期的迷思





第2章 中國的後續派對





第3章 神奇的印度魔術花招





第4章 上帝是巴西人？





第5章 墨西哥的大亨經濟





第6章 俄羅斯只容得下頂尖者





第7章 歐洲的甜蜜點





第8章 單聲道的土耳其之音





第9章 走在虎徑上





第10章 金牌得主





第11章 度不完的蜜月





第12章 第四世界





第13章 狂喜過後，歸於平淡





第14章 第三次降臨





附錄A 新興市場國家





附錄B 邊境市場國家

推薦序１日本樂天市場

尋找下一個黃金十年





全球的投資市場，幾乎每隔十年左右都會出現重大的轉折，例如八O年代的日本第一與一九九O年大崩壞、九O年代美國的金髮女郎經濟與二OOO年網路泡沫、千禧年以後全世界對於金磚國家的熱烈追捧...有趣的是，我們可以發現每一次的轉折幾乎都是原本站在舞台上的耀眼明星開始殞落，而過去的醜小鴨反變成天鵝。而在金磚四國逐漸褪色的這個轉折時刻，《誰來拯救世界經濟》這本書將帶著各位讀者去找出下一個十年可能的投資亮點。





我認為這本書的可貴之處在於它採取了一個與大多數經濟學家都不相同的觀察方法，一般的研究無非是透過人口紅利、天然資源、經濟數據等構面來評估一個國家的投資價值，然而這樣的作法很可能會將許多本質上完全不同的國家給擺在同一個位置上，就如同作者在書中所說的：「不是所有的樹都往天空長」，同樣的，不是所有具有相似條件的國家都值得我們去投資。





作者透過在各地的旅遊，了解激進派政治人物的言論、黑市貨幣兌換商的價格、當地企業人士的習慣、人均所得水準、前十大億萬富豪名單、大型獨占公司的利潤，以及第二線城市的規模等各種指標來評估這國家未來的發展潛力。這樣的研究方法所取得的都是第一手的資訊，更可以發現數據上所沒有的盲點，自然就更容易辨識出那些在未來更具有突破性成長可能的國家，而書中所提到的一些新興市場，幾乎都是在台灣一般媒體上所忽略的投資機會。





在讀這本書的時候，其中有一個章節講到了南韓這個國家，作者認為南韓是亞洲的德國，並且會在下一輪的製造業大國競爭中成為金牌得主。對於這樣的評論，我並不感到意外，因為身為台灣人的我們，應該最能感受到韓國電子業崛起之後，對於台灣產業與經濟所帶來的衝擊與影響，我們的媒體與政府也老是將韓國的各項發展給掛在嘴邊，然而就本書的觀點來看，台灣早就已經不是與南韓同一個等級的競爭者了。





在該章節中的一個段落「為什麼台灣不是南韓？」，我認為更是深刻且寫實的描繪出，為什麼台灣與南韓的成長道路、發展模式與產業、甚至於與鄰國的緊張關係是這麼的相似？然而兩者的經濟表現卻漸行漸遠的原因。不是匯率、也不是政府的補助，而是過去鮮少有人提到的企業家與領導者的心態，我們滿足於向日本購入零件，而非自行研發；我們滿足於在中國進行廉價代工，而非建立品牌或技術，我們的領導人在尋找新成長策略上已捉襟見肘，長久下來，我們自然就只能屈居人後，並且面臨後進國家的挑戰。





我認為這本書不僅投資人該讀，我們的學者與官員也該讀，因為在這裡面我們不僅僅看到投資的機會，也看到別的國家是如何崛起，是如何的殞落，更可以透過這本書來了解，外國人是以什麼樣的角度來看待台灣的發展與未來。





台灣政府一直喊著要打造「黃金十年」，這本書用簡短的一些文字，殘酷但也真實的點出了台灣的問題所在，如果我們無法突破這個困境，我相信台灣未來的十年恐怕是慘淡的。所幸，這本書也點出了未來十年可能的投資機會，如果我們的政府作不到，至少身為投資人的我們，可以藉著這本書創造屬於我們自己的「黃金十年」。





王伯達

推薦序２

成長，不是新興市場的必然





“新興市場”近年來已經成為投資的熱門話題。不僅資產管理公司大量發行以新興市場為目標的投資工具，許多投資人也持有以新興市場為主題的基金。





在這一片看好新興市場的熱潮中，兩個問題被忽略了。





第一，投資人常用新興市場這單一名詞指稱這些發展快速的國家。仿佛它們的本質

為什麼台灣不是南韓





南韓在建立全球品牌上獨樹一幟的成功——三星和樂金的故事和現代一樣精彩——也提供了凌駕台灣的一大優勢，而台灣則是南韓在競逐成長金牌中唯一的對手。兩國策略上的差異截然分明，台灣在初期就樂於與日本合作，南韓則只想打敗日本。台灣的製造業並不企求挑戰更大的日本對手，而只專注在利用與中國大陸緊密的文化關係、地理接近性，和龐大的廉價勞力。台灣變成投資中國工廠最多的國家，許多工廠的位置就在只隔著台灣海峽的福建省，而幾十年來這就足夠創造穩定的快速成長。





但過去五年來已愈來愈明顯的問題是，這導致台灣的利基愈來愈狹窄：台灣在全球筆記型電腦市場的市占率在過去十年從三○％激增到八○％，但由於西方品牌可以輕易把訂單轉向其他代工製造商，或讓台灣五大製造商互相競爭，以致於台灣業者迄今仍沒有定價能力。而隨著中國開始喪失部分競爭優勢，尤其是勞工成本不再低廉，台灣也跟隨漸失競爭力。台灣占有全球出口的比率在過去十年已大幅滑落，大約下降二○％，而南韓則反而增加約二○％。多年來台灣談論建立自有品牌的方法，至今成就依然有限。





台北股市主要由小公司組成，這些公司生產採用微軟視窗（Windows）和英特爾晶片的個人電腦零件，這個狹窄的利基使台灣股市逐漸不再受到投資人眷顧，從二○○○年科技泡沫破滅後表現就持續不振。和「Kospi博士」不同，沒有人把台北股市當成全球趨勢的指標。過去十年來台灣的富豪大多不願投資在國內，而是快速將資金移往海外，每個月多達約二十億美元，主要投資在中國和印度等新興市場，或是加州的房地產。資金持續外流的結果之一是，每次世界市場泡沫破滅，台灣投資人似乎總會輸掉一把，從最晚近二○○八年雷曼兄弟倒閉事件就可看出這種趨勢。





從戰後年代早期，台灣就一直比南韓更對外開放（首爾對想投資股市的外國人相當開放，但對想收購南韓公司或在南韓公司工作的人設限很多），部分原因是在日本殖民期間受到不同的待遇。日本在十九世紀末亟欲往南擴張，並在一八九五年占領台灣，成為第一個海外殖民地。日本嘗試把台灣轉變成模範殖民地，因而大量投資在農業，並建立電力網，甚至深入到鄉間。日本一九一○年占領南韓則較為粗暴，導致地方反抗持續不斷，直到一九四五年結束占領時，許多農村地區還無電可用。因此當蔣介石領導的中國國民黨在二次大戰結束後撤退至台灣，接管這個島嶼後，統治的是較未受殖民創傷的人口，建設經濟的起始水準也較南韓高。





南韓在戰後一片破敗，廣大的土地和許多都市盡遭破壞，但也因此比台灣更堅定地想建立自己自足的經濟。今日南韓在取得國際專利的數量上是全球前五大國家之一，新申請的數量還迅速擴張中，而台灣甚至不在前二十名之內。通常台灣製造商滿足於向日本購買基本的先進零件，而不願意自己在國內開發。這種依賴在二○一一年3月日本發生強烈地震後格外明顯，這場地震影響台灣供應鏈的程度比南韓更嚴重。 外界漸漸感覺台灣領導人在尋找新成長策略上已開始捉襟見肘，近來台灣當局談到提振觀光業，而如果台灣能善加把握大陸觀光熱潮的商機，確實有藉以促進成長的潛力。二○一○年中國有五千萬人到國外旅遊，而且這個數字每年成長二○％，但這不太可能讓台灣顯著受益，因為觀光業只占台灣GDP不到五％。似乎每一個有不算太差的海灘或宏偉高山的國家，都把觀光業列為發展計畫，但實際情況是，促進觀光業對較大的經濟體只有極其微薄的助益。



南韓經濟遠比台灣多元化，且基礎更穩固。南韓品牌擁有定價力，利潤豐厚，而且製造的產品種類繁多。雖然南韓產品最著名...